九月份公司评级观察：青海国投偿债能力大幅下降
整理|韦新泉
信用评级的高低是对企业发债具有非常重要的作用，同时也对上市公司在经营能力和盈利能力的重要观察标准。本期，我们将九月份国内主要几家评级公司对上市公司的评级做了一个整理，提供给大家，同时我们也将评级公司对上市公司的评价一并提供。
被列入我们观察的评级公司主要有大公国际咨信评估有限公司（简称“大公国际”）、中诚信国际评级有限责任公司（简称“中诚信国际”）、联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）、上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪”）四家评级公司。
而九月份被评级公司公布评级的公司分别为青海国投、渤海证券、平安租赁、无锡国联、人福医药、中国建材、中国电信、同煤集团、国泰君安、厦门钨业、中国南航、中国盐业、中化股份、晋能集团、国家电投、山煤集团、南方水泥、凯盛集团、本钢集团、方正集团、中国重汽、华泰证券等22家公司。
需要说明的是，本次信息来源于中国货币网，发布时间指的是发布在中国货币网上的时间，并非机构首次公开发布评级报告的日期。
大公国际：青海国投偿债能力大幅下降
9月27日，大公国际公布了其对青海省国有资产投资管理有限公司（简称“青海国投”）的最新主体评级报告。报告显示，此次青海国投的主体评级由上次评级的AAA下调为AA+，而公司发行的相关债券的信用评级也下调为AA+。
青海国投的主体及债券的信用评级会被下调，是因为青海国投的重要子公司盐湖股份被债权人申请重整，盐湖股份及其子公司部分银行账户、参控股公司股权被冻结，对其正常生产经营活动与信用水平造成较大不利影响，偿债能力大幅下降；青海国投总有息债务规模较大，偿债压力较大，受上述重整事情的影响，青海国投偿还债的能力下降。
青海省国有资产投资管理有限公司的经营范围包括煤炭批发经营；对服务省级战略的产业和优势产业、金融业进行投资；受托管理和经营国有资产；构建企业融资平台和信用担保体系；发起和设立基金；提供相关管理和投资咨询理财服务；经营矿产品、金属及金属材料、建筑材料、电子材料、有色材料、工业用盐、化肥、化工产品（不含危险化学品）、石油制品（不含成品油）、铝及铝合金、铁合金炉料经销；房屋土地租赁，经济咨询服务，对外担保，实业投资及开发；矿产品开发（不含勘探开采）销售；普通货物运输；煤炭洗选与加工；燃料油（不含危险化学品）、页岩油、乙烯焦油、沥青销售。（以上经营范围依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
中诚信：渤海证券面临信用挑战
9月29日，中诚信公布了其对渤海证券股份有限公司（简称“渤海证券”）的最新主体评级报告。报告显示，此次渤海证券的主体信用评级与上次评级一样为AAA。
中诚信认为渤海证券在经纪业务和投行业务具有地缘优势、在创新方面也有一定的优势，但是公司会面临信用挑战。
渤海证券股份有限公司的业务包括证券经纪、投资咨询、证券承销与保荐、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。公司的业务范围涉及全国16个省。公司2019年上半年实现营业收入16.05亿元，净利润为6.89亿元。
中诚信：平安租赁有三点显著优势
9月27日，中诚信公布了其对平安国际融资租赁有限公司（简称“平安租赁”）的最新主体评级报告。报告显示，此次平安租赁的主体评级与上次评级一样为AAA。该公司发行的债券的信用平级与上次的一样，“16平安租赁MTN002”、“16平安租赁MTN005”、“17平安租赁MTN001”、“18平安租赁MTN001”以及“18平安租赁MTN002”的信用评级为AAA；“18平安租赁CP003”、“19平安租赁CP001”的信用评级为A-1。
平安国际融资租赁有限公司成立于2013年，是中国平安保险（集团）股份有限公司的专门从事融资租赁业务的全资子公司。中诚信认为平安租赁在品牌影响、资金补充、股东支持等方面有着显著的优势。公司的业务范围包括健康卫生、城市发展、教育文化、能源冶金、工程建设、制造加工、汽车金融、小微金融等领域。公司2018年总资产为1,347.41亿元；净利润为32.16亿元。
中诚信：环保能源业务提升无锡国联盈利能力
9月27日，中诚信公布了其对无锡市国联发展（集团）有限公司（简称“无锡国联”）的最新跟踪评级报告。报告显示，此次无锡国联的主体信用评级与上次评级一样为AAA，而公司发行的债券“14国联MTN001”、“15国联MTN001”、“15国联MTN002”、“18国联MTN001”的信用评级也是AAA。
中诚信认为无锡市的经济发展为无锡国联提供了良好的发展环境，此外公司的环保能源业务也在快速发展，提升了公司的盈利能力。
无锡市国联发展（集团）有限公司成立于1999年。集团的主要业务涉及在金融和实业两大领域，其中实业领域的业务有环保能源、纺织、物资、酒店等。2018年，集团总资产规模840亿元，净资产规模321亿元。公司位列2019中国服务业500强企业排名中的257位。
联合资信：人福医药具有综合优势
9月25日，联合资信公布对人福医药集团股份有限公司（简称“人福医药”）的最新主体评级报告。报告显示，此次联合资信给人福医药的主体信用评级为AA。
人福医药集团股份有限公司是国内麻醉药品龙头生产企业，公司从事医药产品的研发、生产与销售。因此，联合资信认为人福医药在产业规模、技术研发、主导产品市场占有率、医保品种等方面具备的综合优势。公司2018年实现营业收入186.34亿元；利润总额为14.77亿元；全部债务为154.42亿元。
联合资信：债务规模将影响中国建材偿债能力
9月24日，联合资信公布了其对中国建材集团有限公司（简称“中国建材集团”）的最新跟踪评级报告。报告显示，此次联合资信给中国建材集团的主体以及公司发行的14建材集MTN001、15建材集MTN001、15建材集MTN002等债券的信用评级与上次的主体信用评级一样为AAA。
联合资信认为中国建材集团在建材产品品种、产能规 模和布局及技术水平等方面具有显著优势。但是公司经营及偿债能力会受到债务规模较大，短期债务等因素带来的不利影响。
中国建材集团有限公司是由中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司重组而成，是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业。公司的业务涉及产业制造、科技研发、物流贸易以及成套装备等领域。公司分别位列2019年世界500强的第203位，2019年亚洲品牌500强的第84位；2019年中国企业500强的第51位。
联合资信：中国电信业务规模有望持续增长
9月24日，联合资信公布了其对中国电信股份有限公司（简称“电信股份”）的最新跟踪评级报告。报告显示，此次联合资信给电信股份的主体及债券19中电信MTN001的信用评级与上次一样为AAA。
联合资信认为电信股份在网络资源、客户基础、品牌效应、经营获现能力和外部支持等方面具备的显著优势，随着5G网络的逐步推进，公司业务规模有望持续增长。
据悉，电信股份“19中电信MTN001”募集资金30亿元已经完成，这些资金将用于补充流动资金。
联合资信：同煤集团债务负担很重
9月19日，联合资信公布了其对大同煤矿集团有限责任公司（简称“同煤集团”）的最新评级报告。报告显示，此次联合资信给同煤集团的评级与上次一样为AAA。
联合资信认为同煤集团在行业地位、资源、销售渠道等方面的综合优势。公司债务规模很大，债务负担很重，未来一年公司面临着较大的集中偿付压力。
大同煤矿集团有限责任公司的前身大同矿务局成立于1949年，2000年改制为大同煤矿集团有限责任公司。公司的主要业务是煤炭产业，同时还协调发展电力产业、金融产业、现代煤化工产业等。2019年1—3月，公司实现营业总收入475.11亿元，利润总额5.53亿元。
上海新世纪：国泰君安信用业务管理压力大
9月18日，上海新世纪公布了其对国泰君安证券股份有限公司（简称“国泰君安证券”）的最新主体信用评级报告。报告显示，此次新世纪给国泰君安证券的主体信用评级与上次一样为AAA。
上海新世纪认为国泰君安证券在品牌认可、客户资源、股东实力、资本补充渠道等方面有显着优势。但是市场竞争压力、信用业务管理压力、创新业务压力等给公司的营业带领一些不利影响。
国泰君安证券股份有限公司是由国泰证券和君安证券于1999年合并而成。公司业务范围涵盖证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、融资融券业务、证券投资基金代销、代销金融产品业务、为期货公司提供中间介绍业务、股票期权做市业务以及中国证监会批准的其他业务。公司2019年上半年实现营业总收入140.95 亿元，净利润53.37亿元。
联合资信：厦门钨业债务负担持续上升
9月17日，联合资信公布了其对厦门钨业股份有限公司（简称“厦门钨业”）的最新跟踪评级报告。报告显示，厦门钨业的主体信用评级为AA+，公司发现行的“16厦钨MTN002”、“18厦钨MTN001”、“18厦钨MTN002”、“18厦钨MTN003”、“18厦钨MTN004”等债券信用评级也是与上次评级一样为AA+。
联合资信认为随着厦门钨业进一步向钨钼制品产业链下游延伸以及拓展能源新材料业务，将会提高公司的业务盈利能力，公司有望保持良好的抗风险能力。但公司的公司债务负担持续上升。
方正集团的经营范围涉及制造方正电子出版系统、方正-SUPPER汉卡、计算机软硬件及相关设备、通 讯设备、仪器仪表、办公自动化设备；技术开发、 技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广；投 资管理；财务咨询（不得开展审计、验资、查账、 评估、会计咨询、代理记账等需经专项审批的业 务，不得出具相应的审计报告、验资报告、查账 报告、评估报告等文字材料）；销售电子产品、 自行开发的产品、计算机、软件及辅助设备、仪 器仪表、机械设备、非金属矿石、金属矿石、黄 金制品、金属材料、建筑材料、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）；货物进出口、代理进出口、技术进出口；装卸服务；仓储服务；包装服务；房地产开发；物业管理。公司2018年实现营业收入1332.7亿元；利润总额为41.80亿元。
中诚信：中国重汽巩固重卡市场领先地位
9月5日，中诚信公布了其对中国重型汽车集团有限公司（简称“中国重汽”）的最新主体评级报告。报告显示，此次中国重汽的主体信用评级为AAA。
中诚信之所以会给中国重汽的主体信用评级为AAA，是因为中诚信认为公司不仅有着丰富的产品体系、较为完整的产业链，还有畅通的融资渠道。中诚信肯定了它在重卡产品市场处于领先地位。
中国重型汽车集团有限公司已经初步形成以重卡车为主导，同时涵盖中卡、轻卡、客车、特种车等全系列商用车的产业格局，此外公司的业务还涉及房地产开发、金融等领域。公司2018年实现营业收入1100.50亿元，同比增长21.55%；利润总额65.07亿元，同比增长44.36%。2018年公司整车销售32.66万辆，同比增长8.82%，其中重型汽车18.97万辆，中轻型汽车13.54万辆。
联合资信：华泰证券操作风险管理面临压力
9月4日，联合资信公布了其对华泰证券股份有限公司（简称“华泰证券”）的最新评级报告。报告显示，此次联合资信给华泰证券的主体信用评级与上次一样为AAA。
据悉，华泰证券不仅成为银行间外汇市场会员，可从事即期、远期、掉期、货币掉期及期权交易。此外，华泰证券还成为银行间外币对市场会员，可从事即期、远期、掉期、货币掉期、外币利率互换和期权交易。公司2019年8月份，实现营业收入94,158.06万元 ；净利润为38,148.25万元。
华泰证券股份有限公司成立于1991年，经过多年的发展，它先后在上海、香港上市。公司的经营范围包括证券经纪业务；证券自营；证券承销业务（限承销国债、非金融企业债务融资工具、金融债（含政策性金融债））；证券投资咨询;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券业务；代销金融产品业务；证券投资基金代销;证券投资基金托管;黄金等贵金属现货合约代理业务；黄金现货合约自营业务；股票期权做市业务；中国证监会批准的其他业务。
整合|韦新泉
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